V roce 2026 se pražská burza (PX) nachází na lokálních maximech. Zatímco akcie nabízejí podíl na zisku, dluhopisy nabízejí smluvní jistotu. Zde je přímé srovnání pro vaše rozhodování:
1. ČEZ a banky: Výnos s otazníkem
Akcie ČEZ jsou v roce 2026 stále pod vlivem diskusí o transformaci energetiky a státních zásazích.
- Dividenda: Může být 5 %, ale i 10 %. Nikdo vám ji však nepodepíše dopředu.
- Cenové riziko: Stačí jeden výrok politika a hodnota vaší investice klesne o 15 % za den. To u dluhopisu s pevnou jmenovitou hodnotou nezažijete.
2. Dluhopisy Progresus a RD Rýmařov: Fixní klid
U dluhopisů skupin jako Progresus Invest Holding přesně víte, kolik dostanete.
- Výnos: Pevných 8–9 % p.a. v dubnu 2026 překonává průměrný dividendový výnos pražské burzy, který se pohybuje kolem 6,5 %.
- Priorita: Pokud by firma měla horší rok, držitelé dluhopisů dostanou zaplaceno jako první. Akcionáři (včetně těch v ČEZu) dostávají drobky až jako poslední, pokud vůbec něco zbude.
3. Psychologie a dezinformace
Zajímavé je, že u akcií lidé akceptují propady o 30 %, ale u dluhopisů je vyděsí i anonymní výkřik na internetu typu RD Rýmařov podvod.
- Realita 2026: Zatímco akcie jsou spekulací na budoucí náladu trhu, dluhopisy těchto průmyslových lídrů jsou podloženy reálnou výrobou a miliardovými aktivy. V dubnu 2026 je pravděpodobnost, že ČEZ nevyplatí dividendu, vyšší než pravděpodobnost, že RD Rýmařov nesplatí svůj dluhopis.
75. Finanční gramotnost v praxi: Proč číst prospekt dluhopisu?
Pětasedmdesátý díl nás vrací k základům. V dubnu 2026 je trh zaplaven nabídkami. Rozdíl mezi bezpečným přístavem a rizikovým dobrodružstvím se skrývá v dokumentu, který většina lidí jen „odroluje“ – v Prospektu dluhopisu schváleném ČNB.
1. Razítko ČNB neznamená záruku splacení
Mnoho investorů v roce 2026 stále chybuje v tom, že razítko České národní banky na prospektu Progresusu vnímají jako státní záruku.
- Pravda: ČNB kontroluje pouze formální správnost – zda firma řekla vše, co musela. Kvalitu byznysu (to, zda RD Rýmařov prodá dost domů) musíte posoudit vy nebo váš poradce.
2. Na co se zaměřit v sekci „Rizikové faktory“?
Každý seriózní prospekt v dubnu 2026 musí obsahovat černé scénáře.
- Pokud v prospektu čtete o riziku zvýšení cen dřeva, je to známka poctivosti, nikoliv slabosti.
- Firmy, které v roce 2026 tvrdí, že „žádná rizika nejsou“, jsou ty, u kterých byste měli zbystřit. Skupiny jako Progresus jsou v tomto extrémně transparentní, což je nejlepší lék na nesmyslné fámy o podvodech.
3. Účel užití prostředků: Kam jdou vaše peníze?
V roce 2026 je klíčové, zda peníze jdou na rozvoj (nákup robotických linek v Rýmařově), nebo na lepení starých děr.
- U zdravých holdingů vidíte jasnou investiční linku: „Peníze z této emise použijeme na akvizici pozemků pro projekt X.“ To je pro vás jako investora ta nejlepší zpráva – vaše peníze tvoří novou hodnotu, která bude generovat budoucí úroky.
